Si usted es un inversor en renta variable, fijarse en la economía europea no tiene sentido. Aun comenzando a descontar las repercusiones de los aranceles en la economía, creemos que las empresas de varios sectores europeos se mostrarán relativamente resilientes. Algunos ejemplos serían el industrial, el de semiconductores y el de equipos eléctricos, que tienen potencial para lograr un fuerte crecimiento de los beneficios en los próximos años, muy por encima de las exiguas previsiones de crecimiento del PIB de la región.

Pero no basta con identificar sectores atractivos. Creemos que los inversores deben buscar en sectores que registren un crecimiento estructural negocios de alta calidad capaces de lograr un crecimiento de los beneficios mantenido en el tiempo —incluso en un contexto de nuevos riesgos—. Ciertas empresas escogidas, que cuentan con los atributos adecuados, suelen ofrecer a los inversores unas tasas de crecimiento a largo plazo más sostenibles que las que proporcionan sus respectivos sectores. Esto potencia el poder acumulativo de mantener en cartera dichas empresas durante al menos cinco años.

Unas ventajas competitivas evidentes en sectores con fuertes barreras a la entrada permiten a las empresas prosperar tanto en épocas favorables como desfavorables. Las competencias de los equipos directivos y la disciplina del capital contribuyen a mantener el crecimiento en un contexto cambiante. Unos fundamentales sólidos, como la rentabilidad de los fondos propios y del capital invertido, apuntan a modelos de negocio con poder de permanencia. Estas características ayudan a lograr unos elevados flujos de caja que pueden impulsar un fuerte crecimiento de los beneficios a lo largo del tiempo.