Proprietäres Research erschließt nachhaltige Chancen für Nebenwerte
Diese Herausforderungen sollten Anleger mit einer nachhaltigen Agenda unserer Meinung nach nicht von kleineren Aktien abhalten. Viele der innovativsten Anbieter von Waren und Dienstleistungen, die sich mit Nachhaltigkeitsthemen wie Klimawandel und Gesundheit befassen, sind mittelständische Unternehmen.
Wir sind der Meinung, dass Vermögensverwalter unabhängige Bewertungen entwickeln sollten, um die Nachhaltigkeit eines Unternehmens und sein Gewinnpotenzial zu ermitteln. Dazu ist ein klarer Prozess erforderlich, der unserer Meinung nach die folgenden Komponenten umfassen sollte: einen Kartierungsansatz, der sich an klar definierten Nachhaltigkeitszielen orientiert; eine eigene ESG-Bewertung wesentlicher Themen auf der Grundlage von internem zukunftsorientiertem Fundamentalresearch; und die Zusammenarbeit mit den Managementteams, um die ESG-Risikominderungsstrategien der Unternehmen besser zu verstehen.
Ziele mit den UN-SDGs definieren
Unserer Ansicht nach sind die UN-Ziele für nachhaltige Entwicklung (Sustainable Development Goals, SDGs) die weltweit anerkannteste und umfassendste Sammlung von nachhaltigen Zielen. Durch eine Zuordnung zu den SDGs der Vereinten Nationen kann ein Manager Unternehmen ausfindig machen, die Lösungen für die weltweit größten Herausforderungen im Bereich der Nachhaltigkeit anbieten.
Wir haben eine Liste von Produkten und Dienstleistungen erstellt, die unserer Meinung nach für die Erreichung der SDGs relevant sind. Mithilfe von Datenanalysetechniken wird diese Liste dann verwendet, um Unternehmen zu identifizieren, deren Produkte und Dienstleistungen zur Erreichung der SDGs beitragen, was ein Anlageuniversum bildet. So hat unser Kartierungsprozess beispielsweise Abfallentsorgungsanlagen und -dienstleistungen als ein Element identifiziert, das zur Erreichung des SDG 12 beiträgt. Unsere Untersuchungen ergaben, dass Li-Cycle als führendes Unternehmen im Recycling von Lithium-Ionen-Batterien, das für einen erfolgreichen Übergang zu Elektrofahrzeugen von entscheidender Bedeutung ist, diesem Produkt zugeordnet werden kann. Unser robuster Kartierungsprozess ermöglichte es uns, das Unternehmen in unser investierbares Universum aufzunehmen, obwohl es über kein MSCI-Rating verfügt.
Von unabhängiger Forschung zum aktiven Engagement
Von Sektoranalysten durchgeführte grundlegende Recherchen können dazu beitragen, wichtige Informationen aufzudecken, die andernfalls übersehen werden könnten, wenn man sich auf ESG-Ratings Dritter verlässt. Eine solche Untersuchung könnte zum Beispiel die Nutzung von Daten und Analysen umfassen, die von Glassdoor-Jobbewertungen oder von Verstößen gegen die Arbeitsschutzbestimmungen abgeleitet werden. Die Überwachung von Datentrends kann dabei helfen, Veränderungen in der Unternehmenskultur zu erkennen – eine wichtige soziale Säule. Ein sich verbessernder Trend kann beruhigend wirken, wenn keine Bewertung durch Dritte vorliegt, und eine Verschlechterung kann ein Hinweis darauf sein, dass eine bestehende Bewertung möglicherweise nicht mehr gerechtfertigt ist.
Die Auswahl eines attraktiven Portfoliokandidaten auf der Grundlage der Ausrichtung an den SDGs und der sorgfältigen Berücksichtigung von ESG-Risiken ist nur der Anfang einer effektiven nachhaltigen Anlagestrategie. Durch den Austausch mit der Unternehmensleitung können die Portfolioteams Einblicke in die zukünftigen Strategien der Unternehmen gewinnen, was zu besseren Research-Entscheidungen führen kann.
LegalZoom zum Beispiel, eine Online-Plattform für Rechts- und Compliance-Lösungen, hat derzeit kein MSCI-Rating. Unser fundamentales Research hat jedoch zu einer positiven Einschätzung der Unternehmensführungspraktiken des Unternehmens geführt. Obwohl LegalZoom erst im Juni 2021 an die Börse ging, wird es von einem erfahrenen Gründer geleitet. Top-Branchenexperten sind bereits vor dem Börsengang in das Managementteam eingetreten und bringen eine langjährige Erfahrung mit Best-in-Class-Unternehmensführungspraktiken mit.
Wenn Portfoliomanager und Analysten die richtigen Fragen stellen, können sie das Problem der spärlichen ESG-Daten für Nebenwerte überwinden. In der Praxis wird die einfache Übernahme einer Formel jedoch nicht die erforderlichen Ergebnisse liefern. Um einen ESG-Vorsprung zu erzielen und kleinere nachhaltige Unternehmen mit einem größeren langfristigen Ertragspotenzial zu entdecken, ist ein starkes Engagement bei der Identifizierung von SDG-Verknüpfungen, der Integration von ESG-Faktoren in den Researchprozess und ein aktives Engagement erforderlich.
