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Invertir en el Fondo comporta determinados riesgos. La rentabilidad de la inversión y el valor del principal del Fondo fluctuarán, por lo que las acciones del inversor podrán tener un valor superior o inferior a su coste original en el momento del reembolso. Entre los principales riesgos de inversión del Fondo se incluyen los siguientes:
Growth
- Las empresas con flujos de caja elevados y sostenidos deberían registrar un fuerte crecimiento de los beneficios impulsado por un crecimiento estructural, no cíclico.
- Nos interesan las empresas que llevan las riendas de su destino y no están condicionadas por factores macroeconómicos.
Quality
- Buscamos visibilidad en empresas con un crecimiento de los beneficios y los flujos de caja a largo plazo, impulsados por ventajas competitivas sostenibles y altas barreras a la entrada.
- Las empresas de alta calidad suelen estar caracterizadas por un equipo directivo competente y disciplina del capital, factores que aumentan nuestra convicción en su potencial de crecimiento.
Valuation
- Con la mirada puesta en la valoración, invertimos en empresas de calidad que crecen y siguen ofreciendo potencial de rentabilidad superior.
- Somos gestores de estilo puramente growth, por lo que nunca compramos una empresa solo por su valoración.
Riesgos de inversión a tener en cuenta
Estos y otros riesgos se describen en el folleto del Fondo
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Riesgo de valores convertibles: Dado que los valores convertibles están estructurados como bonos que, por lo general, pueden o deben reembolsarse con una cantidad predeterminada de acciones en lugar de efectivo, comportan tanto el riesgo de renta variable como los riesgos de crédito e impago que son habituales en los bonos.
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Riesgo de concentración: La cartera del fondo puede estar altamente concentrada en ocasiones. Cabe destacar que al menos el 80% del valor liquidativo se invertirá en renta variable o valores relacionados con la renta variable de empresas ubicadas o que desempeñan una actividad empresarial importante en Europa. Tal concentración puede incrementar las pérdidas del fondo o reducir su capacidad para cubrir su exposición y enajenar activos en depreciación.
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Riesgo de la contraparte y de custodia: El riesgo de que la contraparte se pueda declarar insolvente o de que no tenga intención o capacidad de hacer frente a sus obligaciones, dando como resultado el aplazamiento, la reducción o supresión de los pagos.
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Riesgo de divisa: Las inversiones pueden denominarse en una o más monedas diferentes de la moneda de referencia de la cartera. Las variaciones monetarias de las inversiones pueden afectar significativamente al valor liquidativo de la cartera.
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Riesgo de certificados de depósito: Los certificados de depósito (certificados que representan valores que las entidades financieras mantienen en depósito) comportan los riesgos de liquidez y de contraparte. Los certificados de depósito, como los American Depositary Receipts (ADR), los European Depositary Receipts (EDR) y las participatory notes (P-Notes) pueden negociarse por debajo del valor de sus títulos subyacentes. Los titulares de certificados de depósito podrían carecer de algunos de los derechos (como los derechos de voto) que les asistirían en caso de poseer directamente los valores subyacentes.
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Riesgo de derivados: El Fondo puede incluir instrumentos financieros derivados. Estos se pueden utilizar para obtener exposición —o aumentar o reducir la exposición— a los activos subyacentes y pueden crear apalancamiento; su uso puede provocar mayores fluctuaciones del patrimonio neto.
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Riesgo de valores de renta variable: El valor de las inversiones en renta variable puede fluctuar por a las actividades y los resultados de empresas individuales o a las condiciones económicas y del mercado. Estas inversiones pueden bajar durante periodos breves o prolongados.
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Riesgo de cobertura: La cobertura se puede utilizar para gestionar el Fondo, así como las clases de acciones con cobertura de divisas con el fin de eliminar el potencial de ganancias junto con el riesgo de pérdidas. Es posible que las medidas diseñadas para atenuar riesgos concretos no funcionen de forma perfecta, no sean factibles en determinadas ocasiones o que fracasen por completo. Dado que no hay una segregación de pasivos entre las clases de acciones, existe un riesgo remoto de que, en determinadas circunstancias, las operaciones de cobertura de divisas den lugar a pasivos que afecten al valor liquidativo de las restantes clases de acciones y sus activos pueden ser utilizados para cubrir estos pasivos incurridos.
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Riesgo de apalancamiento: El fondo recurre a un elevado nivel de apalancamiento que puede alcanzar el 400% de su valor liquidativo total. El apalancamiento ofrece oportunidades para incrementar las rentabilidades y las pérdidas, pues cualquier acontecimiento que afecte al valor de una inversión se magnifica en la medida en que se recurre al apalancamiento.
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Riesgo de liquidez: El riesgo que surge cuando unas condiciones adversas de mercado afectan a la capacidad para vender activos en el momento necesario. Una liquidez reducida puede afectar negativamente al precio de los activos.
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Riesgo de mercado: Los valores de mercado correspondientes a las posiciones de la cartera fluctúan diariamente, por lo que las inversiones podrían perder valor.
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Riesgo operativo (incluida la custodia de activos): El fondo y sus activos pueden experimentar pérdidas sustanciales como resultado de fallos tecnológicos o de sistemas, violaciones de ciberseguridad, errores humanos, incumplimientos de políticas y valoración incorrecta de participaciones.
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Riesgo de Fondos de inversión inmobiliaria (REIT): La inversión en REIT de renta variable puede verse afectada por cambios en el valor de la propiedad subyacente en cartera del REIT, mientras que los REIT hipotecarios pueden verse afectados por la calidad de cualquier crédito ampliado. Los REIT dependen de las capacidades de gestión, no están diversificados, están sujetos a una fuerte dependencia de los flujos de caja, al riesgo de impago de los prestatarios y de autoliquidación, así como al riesgo de tipos de interés.
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Riesgo de préstamo de valores: Cuando una cartera presta valores asume el riesgo de contraparte en relación con el prestatario, así como el riesgo de que cualesquiera garantías aportadas por la contraparte resulten insuficientes para cubrir la totalidad de los costes y obligaciones incurridos.
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Riesgo de renta variable de pequeña y mediana capitalización: Los valores de renta variable (principalmente acciones) de empresas de pequeño y mediano tamaño pueden ser volátiles y menos líquidos que los valores de empresas más grandes. Las empresas de pequeño y mediano tamaño suelen tener menos recursos financieros, historiales de operaciones más cortos y líneas de negocio menos diversas. En consecuencia, pueden estar expuestas a un mayor riesgo de que sus negocios sufran reveses a largo plazo o permanentes. Las ofertas públicas iniciales (OPI) pueden ser sumamente volátiles y difíciles de evaluar debido a la ausencia de historial de negociación y la relativa falta de información pública.
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Riesgo de sostenibilidad: El riesgo de sostenibilidad significa un evento o una condición ambiental, social o de gobierno corporativo que, de producirse, podría tener o tendría necesariamente repercusiones negativas sobre el valor de una inversión del fondo. Los riesgos de sostenibilidad pueden incidir en la rentabilidad ajustada por el riesgo a largo plazo de los inversores. La evaluación de los riesgos de sostenibilidad es compleja y puede estar basada en datos medioambientales, sociales o de gobierno corporativo que son difíciles de obtener, no son completos, son estimaciones, están desactualizados o resultan materialmente inexactos. Incluso en el caso de que se disponga de dichos datos, no puede garantizarse que estén correctamente calculados.