I sistemi di riscaldamento, ventilazione e condizionamento di Beijer Ref aiutano le aziende in tutto il mondo a regolare la temperatura in modo efficiente.
A chi entra in un centro commerciale in una torrida giornata estiva, essere accolti dal refrigerio dell'aria condizionata può sembrare un bisogno primario. Analogamente, per le aziende di tutto il mondo, regolare la temperatura in modo efficiente è diventato un costo inevitabile dell'attività di impresa nel contesto delle sfide poste dal cambiamento climatico.
Sulla necessità di risolvere questo problema Beijer Ref ha costruito un business fiorente a livello globale. L'azienda, con sede a Malmö, in Svezia, è un grossista di sistemi di riscaldamento, ventilazione, condizionamento (HVAC) e refrigerazione commerciale. Tuttavia, non si è limitata a cavalcare l'onda della domanda di sistemi di climatizzazione sostenibili. Negli ultimi 20 anni Beijer Ref ha messo in atto un'aggressiva strategia di M&A, portando a termine più di 50 acquisizioni in tutto il mondo.
"Rilevando una serie di aziende in un mercato frammentato, Beijer Ref ha creato una piattaforma globale che ha rafforzato il suo brand e la sua attività in 45 mercati", afferma Robert Hofmann, Portfolio Manager di European and Global Growth presso AllianceBernstein. "L'attività di M&A è irta di difficoltà, ma Beijer Ref si è mossa bene in un mercato che beneficia di potenti driver di crescita a lungo termine."
Il cambiamento climatico dà impulso alla crescita
Il cambiamento climatico si è dimostrato una manna per i prodotti core di Beijer Ref. I sistemi di condizionamento dell'aria si stanno diffondendo a macchia d'olio anche in paesi che prima non ne avevano bisogno. La normativa sta favorendo l'eliminazione graduale dai sistemi di refrigerazione dei gas nocivi noti come idrofluorocarburi. Inoltre, la spinta globale per una maggiore efficienza energetica ha alimentato la domanda di sistemi HVAC sofisticati da parte di un numero crescente di clienti di tutto il mondo.
L'azienda potrebbe non essere molto nota al di fuori del settore, ma la sua storia risale al XIX secolo. Nel 1866 Firma G Beijer fu costituita a Malmö come società commerciale. Ironia vuole che per decenni le sue operazioni si siano concentrate prima su carbone e coke, e poi sul petrolio dagli anni '50 in avanti: insomma, proprio su quei combustibili fossili che hanno provocato il riscaldamento globale. All'inizio degli anni 2000 l'azienda è diventata un grossista di sistemi di refrigerazione, prima nella regione Nordica e poi nell'Europa orientale, conquistando gradualmente una posizione dominante in Europa. Oggi Beijer Ref genera il 66% dei suoi ricavi in Europa, il 18% nell'Asia-Pacifico e il 16% in Nord America, quest'ultimo un nuovo mercato in cui è entrata nel 2022.
Ricavi regolari dalla vendita di ricambi
La strategia di M&A ha permesso a Beijer Ref di raggiungere dimensioni tali da ottenere diversi vantaggi competitivi, ma da sola non basta ad assicurare una crescita regolare. A tale scopo, l'azienda si avvale di un modello di business basato su un'ampia gamma di prodotti, con una vasta rete di oltre 500 filiali e oltre 200.000 clienti.
Queste caratteristiche hanno permesso a Beijer Ref di ottenere condizioni di prezzo più vantaggiose dai suoi fornitori, che spesso si sono tradotte in miglioramenti dei margini lordi per le imprese acquisite. Inoltre, una volta che i suoi sistemi sono stati installati, Beijer Ref gode di un flusso costante di ricavi dalla vendita di servizi di manutenzione e pezzi di ricambio, che ora rappresentano la maggior parte delle sue entrate.
"Crediamo che Beijer Ref abbia un modello di business di alta qualità che offre un potenziale interessante agli investitori azionari", afferma Hofmann. "L'esecuzione coerente da parte del management in un settore con solidi fattori di supporto della domanda crea ottimi presupposti per un futuro potenziale di crescita."
