Viele Aktienanleger wollen zur Verbesserung der sozialen Situation beitragen und gleichzeitig hohe Erträge erzielen. Die Anwendung eines klaren Anlageprozesses, der sich an den UN-Zielen für nachhaltige Entwicklung orientiert und Umwelt-, Sozial- und Unternehmensführungs-Faktoren (Environmental, Social, Governance, ESG) in das Research integriert, kann ihnen dabei helfen, diese beiden Ziele zu erreichen.
Der Aufbau eines nachhaltigen Aktienportfolios ist keine leichte Aufgabe. Er erfordert einen gründlichen Prozess, der Tausende von globalen Unternehmen untersucht, um diejenigen zu identifizieren, die bei ESG-Themen wirklich etwas bewirken. Ebenso wichtig ist die disziplinierte Finanzanalyse, um sicherzustellen, dass ein ESG-orientiertes Zielunternehmen auch eine gute langfristige Investition ist.
Sozialer Nutzen und Ertragspotenzial
Ein gutes Beispiel dafür ist Apollo Hospitals. Das Unternehmen betreibt die größte Kette von privaten Krankenhäusern und Apotheken in Indien. Vor zwei Jahren reisten wir dorthin, um herauszufinden, wie Apollo Hospitals dazu beiträgt, die Lücken zu schließen, die das öffentliche Gesundheitssystem Indiens hinterlässt. Für verantwortungsbewusste Anleger ist das Unternehmen ein gutes Beispiel für die Möglichkeit, zur Verbesserung der sozialen Umstände beizutragen und gleichzeitig Gewinne zu erzielen.
Als eine der vertrauenswürdigsten Gesundheitsmarken des Landes profitiert Apollo Hospitals von der steigenden Nachfrage nach Krankenhausbetten. Das innovative Geschäftsmodell umfasst ein fernmedizinisches Behandlungszentrum, das ländliche Kliniken mit Ärzten in größeren Städten verbindet. Unser Research im Jahr 2017 – darunter ein Treffen an der Basis mit den Patienten – gab uns die Zuversicht, dass Apollo Hospitals für ein nachhaltiges Umsatz- und Ergebniswachstum gerüstet war.
Eine Blaupause für ein nachhaltiges Investment
Unternehmen wie Apollo Hospitals zu finden, ist keine leichte Aufgabe. Eine wertvolle Hilfe für Anleger sind die Prinzipien für verantwortungsvolles Investment (Principles for Responsible Investment, PRI), einem unabhängigen Netzwerk, das von den Vereinten Nationen (UN) und mehr als 1.800 Unterzeichnern aus der globalen Finanzindustrie unterstützt wird. In einem im Oktober 2017 veröffentlichten Bericht skizzierte PRI drei Säulen der PRI-Praxis: Integration, aktives Eigentum und thematische Vermögensallokation (Abbildung 1).
DREI SÄULEN VERANTWORTLICHER INVESTITIONEN
Diese drei Säulen können Aktienanlegern dabei helfen, ESG-Schlagworte in Taten umzuwandeln. Da die Menschen weltweit immer mehr darauf achten, wie genau ihr Geld in Anlageportfolios eingesetzt wird, hat die Vermögensverwaltungsbranche mit einer Vielzahl von verantwortungsbewussten Portfolios reagiert. Allerdings kann es für Anleger schwierig sein, wirklich zu wissen, inwieweit der Prozess den ESG-Prinzipien entspricht.
Die Vereinten Nationen haben große Anstrengungen unternommen, um die Entwicklung von PRI voranzutreiben. Nach dem Start von PRI im Jahr 2006 führten die Vereinten Nationen 2015 die Ziele für nachhaltige Entwicklung (Sustainable Development Goals, SDGs) ein. Die SDGs stellen eine ehrgeizige Sichtweise dar, wie die Welt bis 2030 aussehen könnte, und skizzieren die Rolle, die der Privatsektor spielen muss.
Die 17 Ziele und 169 Unterziele betreffen Bereiche von entscheidender Bedeutung für die Menschheit, einschließlich der Beseitigung von Armut und Hunger, der Verbesserung des Zugangs zu Bildung und Gesundheitsversorgung und der Bewältigung der negativen Auswirkungen des Klimawandels (Abbildung 2). Die SDGs, die von 193 Nationen ausgearbeitet und vereinbart wurden, versuchen, auf den früheren Millennium-Entwicklungszielen aufzubauen, indem sie den Fokus über die Schwellenländer hinaus erweitern und ausdrücklich eine Rolle für den Privatsektor vorsehen. Diese wichtigen Änderungen machen die SDGs zu einem nützlicheren Instrument für Aktienanleger.
Um diese Ziele zu erreichen, sind nach Angaben der Vereinten Nationen rund 90 Billionen US-Dollar an Investitionen über einen Zeitraum von 15 Jahren erforderlich. Philanthropie und Staatsausgaben werden eine wichtige Rolle spielen, aber nicht ausreichen, um diese enorme Aufgabe zu bewältigen. Der Privatsektor muss aus unserer Sicht die Hauptlast schultern.
Warum sind Aktien für eine Agenda für verantwortungsbewusstes Investieren wichtig?
In ihrem Artikel über die SDGs im Jahr 2017 zielte die PRI darauf ab, Anleger zu motivieren, greifbare Ergebnisse zu erzielen, indem sie ihre drei Mechanismen für „positive Ergebnisse“ in der realen Welt skizzierte. Wir haben über mehrere Jahre hinweg diese Mechanismen in unseren Portfoliomanagementprozess integriert, um Aktien zu finden, die einen Unterschied machen und in einem fokussierten, nachhaltigen Portfolio langfristige Erträge liefern können.
Aktieninvestments spielen für PRI eine große Rolle. Investitionen in Aktien sind wichtig für verantwortungsvolle Ergebnisse, da die börsennotierten Unternehmen riesig sind. Sie beschäftigen die meisten Menschen auf der ganzen Welt, verbrauchen die meisten natürlichen Ressourcen, erzeugen die meiste Umweltverschmutzung und haben aufgrund ihrer Lobbyarbeit und ihrer finanziellen Stärke einen großen Einfluss auf die politischen Systeme. Dadurch hat das, was sie tun, einen tiefgreifenden Einfluss auf Länder, Gesellschaften und Nachhaltigkeit im Allgemeinen. Aktionäre, die einen kohärenten Ansatz sowohl für Investments als auch für die Ausübung von Einfluss verfolgen, können einen großen Unterschied machen.
Dan Roarty ist Chief Investment Officer of Thematic and Sustainable Equities bei AllianceBernstein (AB).
In diesem Dokument zum Ausdruck gebrachte Meinungen stellen keine Analysen, Anlageberatungen oder Handelsempfehlungen dar, spiegeln nicht unbedingt die Ansichten aller Portfoliomanagementteams bei AB wider und können von Zeit zu Zeit überarbeitet werden.