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Eine Anlage im Portfolio unterliegt gewissen Risiken. Die Anlageerträge und der Kapitalwert des Portfolio wird fluktuieren, so dass die Anteile eine Anlegers bei Rückgabe mehr, aber auch weniger als ihre ursprünglichen Kosten wert sein könnten. Einige der wichtigsten Anlagerisiken im Portfolio sind:
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sich entwickelnde privater Kreditchancen nutzt, wie Spezialfinanzierungen und Flugzeugleasing.
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Zugang zu einer Mischung von Ertragsströmen in den USA, Europa und den Schwellenländern als Kernkomponente eines Kreditportfolios bietet.
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die Volatilität durch eine kurze Duration der zugrunde liegenden Vermögenswerte und Gläubigerschutzklauseln begrenzt.
Portfoliomanagement
Investment Risks to Consider
These and other risks are described in the Fund's prospectus
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Risiken in der Luftfahrtindustrie : Die Investitionen des Fonds in luftfahrtbezogene Vermögenswerte sind mit verschiedenen Risiken verbunden, darunter eine rückläufige Nachfrage nach Flugzeugen, Wartungsprobleme und regulatorische Herausforderungen. Die Insolvenz von Leasinggebern oder Leasingnehmern kann die finanzielle Sanierung erschweren und sich auf den Wert dieser Wertpapiere auswirken. Darüber hinaus können Konjunkturabschwünge, geopolitische Konflikte und Ereignisse wie Pandemien die Luftfahrtindustrie negativ beeinflussen.
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Allokationsrisiko: Das Risiko, dass die Aufteilung der Anlagen zwischen Wachstums- und Substanzunternehmen einen signifikanteren Effekt auf den Nettoinventarwert (NIW) des Portfolios haben könnte, wenn eine dieser Strategien sich nicht so gut wie die andere entwickelt. Die Transaktionskosten der Ausbalancierung der Anlagen könnten zusätzlich langfristig signifikant sein
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Risiko von besicherten Kreditverpflichtungen (CLO): Der Fonds kann in CLOs investieren, die Wertpapiere in Tranchen mit unterschiedlichen Risikostufen ausgeben, wie z. B. vorrangige, Mezzanine- und nachrangige/Eigenkapital-Wertpapiere. CLOs bergen ähnliche Risiken wie andere Schuldverschreibungen, darunter Kredit-, Markt- und Vorauszahlungsrisiken, sowie zusätzliche Risiken wie unzureichende Sicherheitenverteilungen, sinkende Sicherheitenqualität und komplexe Strukturen, die zu unerwarteten Ergebnissen führen können. CLOs sind auf die Richtigkeit der Angaben der Kreditnehmer angewiesen, und Zahlungsausfälle können sich negativ auf die Wertentwicklung auswirken. Die Hebelwirkung von CLOs verstärkt die Auswirkungen von Kreditausfällen, und der Fonds kann mit geringeren Zahlungen konfrontiert sein, wenn CLOs ihre finanziellen Verpflichtungen nicht erfüllen.
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Währungsrisiko: Die Anlagen können auf eine oder mehrere Währungen lauten, die sich von der Basiswährung des Portfolios unterscheiden. Währungsschwankungen bei den Anlagen können den Nettoinventarwert des Portfolios erheblich beeinträchtigen.
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Risiko von Schuldverschreibungen im Allgemeinen: Schuldtitel, unabhängig davon, ob sie bewertet sind oder nicht, können spekulativ sein und Unsicherheiten unterliegen, die sich auf die Fähigkeit der Emittenten auswirken können, ihren Zahlungsverpflichtungen nachzukommen. Zinsänderungen können sich auf den Wert der festverzinslichen Anlagen des Fonds auswirken, wobei Zinserhöhungen den Wert der Schuldtitelbestände potenziell mindern können.
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Schwellenländerrisiko: Wenn das Portfolio in Schwellenländern investiert, sind diese Vermögenswerte in der Regel kleiner, anfälliger für wirtschaftliche und politische Faktoren und können weniger leicht gehandelt werden, was zu einem Verlust für das Portfolio führen könnte.
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Risiko in Schwellenländern: Investitionen in Schwellenländern sind aufgrund der im Vergleich zu Industrieländern weniger entwickelten und stabilen wirtschaftlichen und politischen Systeme mit erheblichen Risiken verbunden. Diese Märkte zeichnen sich häufig durch weniger öffentlich zugängliche Informationen, eine höhere Volatilität, schwächere regulatorische Rahmenbedingungen und ein höheres Risiko von Inflation, Währungsinstabilität und Enteignung aus. Beschränkungen für ausländische Investitionen und Kapitalabzüge, die Abhängigkeit von globalen Rohstoffpreisen und eine geringere Markteffizienz erschweren Investitionen zusätzlich. Darüber hinaus halten sich Emittenten aus Schwellenländern möglicherweise nicht an einheitliche Rechnungslegungsstandards, was das Betrugsrisiko erhöht, und die Verwahrungskosten sind in der Regel höher. Für US-Unternehmen bestehen in diesen Märkten auch rechtliche und vollstreckungsrechtliche Herausforderungen.
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Auslandsrisiko: Anlagen in ausländischen Vermögenswerten können aufgrund der mit ihnen verbundenen politischen, regulatorischen, marktbezogenen und wirtschaftlichen Unsicherheiten volatiler sein. Diese Risiken werden bei Vermögenswerten aus Schwellen- oder Entwicklungsmärkten verstärkt.
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Zinsrisiko: Wenn die Zinsen steigen, fallen die Werte von Schuldverschreibungen in der Regel. Dieses Risiko ist in der Regel umso größer, je länger die Laufzeit einer Schuldverschreibung ist.
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Risiko von Investitionen in alternative Energien: Die Investitionen des Fonds in Unternehmen im Bereich alternativer Energien sind aufgrund der noch jungen und unbewährten Natur vieler Technologien, wie Wind-, Solar- und Brennstoffzellen, mit erheblichen Risiken verbunden. Diese Unternehmen können mit Problemen hinsichtlich ihrer wirtschaftlichen Rentabilität, hohen Produktionskosten und der Konkurrenz durch traditionelle Energiequellen zu kämpfen haben. Darüber hinaus tragen Patentstreitigkeiten und die begrenzte Betriebsgeschichte vieler Unternehmen im Bereich alternativer Energien zur Unsicherheit bei. Folglich können diese Investitionen im Vergleich zu denen in etablierten Branchen volatiler und risikoreicher sein.
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Risiko mangelnder Kontrolle: Der Fonds kann über Markttransaktionen oder Direktkäufe in Schuld- und Beteiligungspapiere von Unternehmen investieren, die er nicht kontrolliert. Diese Anlagen bergen das Risiko, dass der Emittent Entscheidungen trifft, die den Interessen des Fonds zuwiderlaufen, oder dass Mehrheitsaktionäre oder das Management Maßnahmen ergreifen, die nicht mit den Zielen des Fonds vereinbar sind. Darüber hinaus kann die gemeinsame Kontrolle mit Co-Investoren die Umsetzung von Anlagestrategien oder den Ausstieg aus Anlagen erschweren.
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Risiko der Hebelwirkung für Anlagezwecke: Der Fonds nutzt Hebelwirkung, um seine Geschäftstätigkeit zu finanzieren und zusätzliche Investitionen zu tätigen, wodurch sein Anlagevermögen über sein Kapital hinaus erhöht wird. Die Hebelwirkung kann zwar die Renditen steigern, birgt jedoch auch erhebliche finanzielle Risiken, da sie die Auswirkungen ungünstiger wirtschaftlicher Bedingungen wie steigender Zinsen oder Konjunkturabschwünge verstärkt und die Volatilität des Portfolios erhöht. Die Hebelwirkung unterliegt zwar bestimmten Beschränkungen, diese decken jedoch nicht alle Risiken ab.
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Risiko von Kreditportfolios und Schuldverpflichtungen: The Fund's debt portfolios often consist of diverse, bilaterally negotiated loans, which may be performing, sub-performing, or in default, with some obligors possibly in bankruptcy or liquidation. These portfolios face various risks, including limited seller warranties, improperly recorded liens, incomplete documentation, and collateral issues. Payment amounts and timing are uncertain.
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Risiko von Hypotheken-REITs: Der Fonds kann in Hypotheken-REITs investieren. Ein Hypotheken-REIT ist ein Immobilieninvestmentfonds, der hauptsächlich in Darlehen investiert, die durch Immobilien als Sicherheit besichert sind, sowie in andere festverzinsliche Instrumente. Hypotheken-REITs unterliegen bestimmten spezifischen Risiken: Immobilienmarktrisiko, Zinsrisiko, Hebelrisiko, Kreditrisiko und Vorauszahlungsrisiko.
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Risiko von Investitionen außerhalb der EU: Die Anlagen des Fonds in Wertpapieren außerhalb der EU sind mit Risiken wie politischer Instabilität, wirtschaftlicher Volatilität und regulatorischen Unterschieden verbunden, die sich auf die Liquidität und den Wert auswirken können. Märkte außerhalb der EU unterliegen möglicherweise weniger strengen Vorschriften, anderen Rechnungslegungsstandards und höheren Transaktionskosten. Wechselkursrisiken und geopolitische Ereignisse wie internationale Kriege und Konflikte können sich zusätzlich auf die Anlagen auswirken. Der Austritt Großbritanniens aus der EU erhöht die Komplexität der Compliance. Darüber hinaus ist der Fonds durch den Handel an Nicht-EU-Börsen Gegenparteirisiken und im Vergleich zu EU-Märkten geringeren regulatorischen Schutz ausgesetzt.
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Risiko der Wertpapierleihe: Wenn ein Portfolio Wertpapiere verleiht, geht es ein Kontrahentenrisiko in Bezug auf den Entleiher sowie das Risiko ein, dass sich die Sicherheiten der Gegenpartei als unzureichend erweisen, um alle anfallenden Kosten und Verbindlichkeiten zu decken.
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Risiko durch ungewisse Ausstiegsstrategien: Aufgrund der Illiquidität vieler Positionen sind die Ausstiegsstrategien des Fonds für Investitionen unvorhersehbar und können aufgrund verschiedener Faktoren bei Bedarf möglicherweise nicht verfügbar sein. Der Fonds investiert häufig gemeinsam mit anderen AllianceBernstein-Fonds, die unterschiedliche Anteile an der Kapitalstruktur eines Emittenten halten können. Dies kann Ausstiegsentscheidungen erschweren, da die Interessen anderer Fonds Vorrang haben können, was möglicherweise die Liquidität des Fonds verringert und zu ausgesetzten oder verzögerten Rücknahmen führt.