Der Anteil von Rechenzentren am weltweiten Energieverbrauch wird voraussichtlich deutlich steigen. Im Jahr 2022 deckten Rechenzentren etwa 2 % des weltweiten Strombedarfs, und bis 2030 wird dieser Anteil voraussichtlich auf bis zu 7 % steigen. In den USA gibt es bereits sechs Bundesstaaten, in denen Rechenzentren mehr als 10 % des Stromverbrauchs verbrauchen, wobei Virginia mit 25 % führend ist.
Dieser Energiebedarf bietet in zweierlei Hinsicht Chancen. Er ermöglicht die verstärkte Nutzung sauberer Energien , und Hyperscaler steigern die Energieeffizienz ihrer Rechenzentren – und treiben damit Veränderungen in ihren Lieferketten voran, die sich für Investoren als Chancen erweisen können. Das Risiko besteht jedoch darin, dass viele neue KI-Rechenzentren mit Erdgas – einer nicht sauberen Energiequelle – betrieben werden, was die langfristigen CO2-freien Verpflichtungen der Hyperscaler gefährden könnte.
Für Anleiheanleger sind die Energie- und Kapitalintensität von KI ein zweischneidiges Schwert. Emittenten, die sich nur langsam anpassen, könnten mit Kreditdruck, eingeschränktem Zugang zu Kapital und höheren Finanzierungskosten konfrontiert sein. Viele Unternehmen, die KI-intensive Rechenzentren bauen oder finanzieren, sowie Versorgungsunternehmen, die ihre Netze modernisieren und erneuerbare Energien beziehen, emittieren jedoch grüne Anleihen, um dem wachsenden Energieverbrauch von KI zu begegnen.
Aus Sicht aktiver Manager liegt der Schlüssel darin, Emittenten mit glaubwürdigen Transformationsstrategien, KI-bezogenen Wettbewerbsvorteilen, disziplinierter Kapitalallokation und diversifiziertem Finanzierungszugang zu identifizieren. Das sind die Unternehmen, die ihre Kreditqualität im Laufe der Zeit am ehesten verbessern und attraktive Chancen bieten.
Der steigende Strombedarf setzt auch die Infrastruktur insgesamt unter Druck. Zu den Unternehmen, die von Modernisierungen profitieren dürften, gehören Anbieter von Hoch- und Mittelspannungskabeln, Anbieter energieeffizienter Klimaanlagen, Hersteller von Gasturbinen (insbesondere mit KI-gesteuerten Steuerungssystemen) und Hersteller von Brennstoffzellen, die vor Ort in Rechenzentren Strom erzeugen können.
Die Wassersicherheit stellt ein weiteres großes Umweltrisiko dar. Wird sie nicht bewältigt, kann dies erhebliche Geschäfts- und Investitionsschäden zur Folge haben, während Unternehmen, die sich strategisch auf dieses Thema konzentrieren, Wettbewerbsvorteile erlangen könnten .
In anderen umweltrelevanten Bereichen kann KI dazu beitragen, die Überwachung und Messung von CO2-Emissionen zu verbessern – beispielsweise durch die Erfassung und Interpretation von Satellitendaten zur Bewertung der Emissionen von Kraftwerken oder Fahrzeugen. Sie kann auch die Schätzung von Waldbrandemissionen verfeinern, die Überwachung der Kohlenstoffbindungsbemühungen verbessern und die Integrität der Kohlenstoffmärkte verbessern.
Beschäftigungsrisiko hängt von erfolgreichem Übergang ab
Innerhalb der sozialen Dimension unserer KI-Auswirkungsmatrix stechen drei Themen hervor: Beschäftigungsrisiko, Verbreitung von Fehlinformationen und Voreingenommenheit.
Laut Future of Jobs Report 2025 des Weltwirtschaftsforums erwarten Unternehmen, dass KI und Informationstechnologie bis 2030 den größten Wandel in ihren Geschäftsabläufen bewirken werden. Die Auswirkungen auf die Beschäftigung könnten jedoch insgesamt gering ausfallen ( Abbildung ).
