Europa-Anleihen in ihrer ganzen Bandbreite nutzen

Transkript

Das AB European Income Portfolio feiert 2024 sein 25. Jubiläum und wurde im Februar 1999 aufgelegt. Es legt in festverzinsliche Papiere bei Ausgewogenheit zweier Hauptrisiken in europäischen Anleihenmärkten an:

Bonitäts- und Laufzeitrisiko.

Es soll eine höhere Rendite und eine geringere Duration als der Euro Aggregate Index bieten. Es soll den Großteil der Rendite der Euro Hochzinsler erfassen – bei weniger Volatilität und Drawdowns. Das wollen wir erreichen – mit Chancen abseits des traditionellen European Aggregate Bond Index im europäischen Hochzins-/Bank AT1-Markt und Investment Grade/Hochzins-Anleihen in anderen europäischen Währungen, insbesondere im britischen Pfund.

Nachweislich sind wir dabei erfolgreich – mit einem Ansatz der Risikokontrolle. Wichtige allgemeine Beschränkungen sind eine Anlage zu mindestens 65 % in Euro denominierte Wertpapiere und zu max. 50 % des Portfolios in hochverzinsliche Papiere. Das durchschnittliche Gesamtrating muss jedoch Investment Grade sein.

Zu solchen Chance zählen BB-Unternehmensanleihen, mit einer besseren Bonitätsrisikostruktur als reine Investment Grade-Strategien. Langfristig bieten BB-Anleihen über 2x den Spread von BBB-Anleihen bei nur wenig mehr Ausfallsrisiko. Und in der Vergangenheit ist der Großteil von Ausfällen bei Hochzinslern bei CCC-Papieren aufgetreten. Selbst in fallenden Märkten können Erträge von BB-Anleihen besser als BBB-Anleihen abschneiden aufgrund höherer Anfangspreads/weniger Duration. Oft fallen bei Spread-Erweiterung BBB-Anleihen mit längerer Laufzeit mehr als kürzere BB-Anleihen.

Das Bonitätsrisiko in der Strategie ist durch das Laufzeitrisiko auszugleichen, um die Volatilität abzuschwächen und vor einem Abwärtsrisiko zu schützen. Nur während 7 % der letzten 20 Jahren erzielten der Hochzinsmarkt wie auch Staatsanleihen gleichzeitig negative Ergebnisse. Darüber hinaus versteht unser erfahrenes Team ausgezeichnet die Korrelation zwischen Wertpapieren, um dynamisch Risiken im Verlauf der Zeit eingehen und managen zu können.

Das European Income Portfolio-Team wird von Ökonomen/Research-Analysten/Händlern/Portfoliomanagern unterstützt. Dazu kommen quantitative Recherchen, vor allem für verbesserte Titelauswahl. Mit dieser Strategie wollen wir auch weitere 25 Jahre gute Erträge bieten.

Wertentwicklungen der Vergangenheit, historische und aktuelle Analysen sowie Erwartungen sind keine Garantie für zukünftige Ergebnisse.

In diesem Dokument zum Ausdruck gebrachte Meinungen stellen keine Analysen, Anlageberatungen oder Handelsempfehlungen dar, spiegeln nicht unbedingt die Ansichten aller Portfoliomanagementteams bei AB wider.

Einige der wichtigsten Anlagerisiken im Portfolio sind Schwellenländerrisiko, Liquiditätsrisiko, Fokussiertes Portfoliorisiko, Portfolioumschlagrisiko, Derivaterisiko, Kontrahentenrisiko von OTC-Derivaten, Risiko strukturierter Investments, Risiko festverzinslicher Wertpapiere, Risiko festverzinslicher Wertpapiere mit niedriger Bonität, Staatsschuldenrisiko und Unternehmensanleihenrisiko. Eine vollständige Erläuterung der Risiken finden Sie im Prospekt.

Der Fonds ist als Instrument zur Diversifizierung gedacht und bietet kein umfassendes Anlageprogramm. Interessierten Anlegern wird die gründliche Lektüre des Prospekts empfohlen. Darüber hinaus sollten Risiken, Gebühren und Kosten im Vorfeld einer Entscheidung für eine bestimmte Anlage mit einem Anlageberater erörtert werden.

AB European Income Portfolio ist ein Teilfonds der AAB FCP I, eines Investmentfonds (fonds commun de placement) nach dem Recht des Großherzogtums Luxemburg.

Der Verkauf des Fonds kann in einigen Staaten Einschränkungen unterliegen oder mit steuerlichen Nachteilen verbunden sein. Diese Informationen richten sich ausschließlich an Bewohner von Ländern, in denen die Fonds und relevanten Anteilklassen registriert und zum Vertrieb zugelassen sind, oder an Personen mit anderweitiger Berechtigung zu deren Erhalt. Vor einer Anlage sollten sich Anleger mit dem Verkaufsprospekt, den KIID oder KID und dem jeweils aktuellen Jahresbericht bzw. (falls anschließend veröffentlicht) Halbjahresbericht vertraut machen. Kopien der Dokumente, einschließlich des jüngsten Jahres- oder Halbjahresberichts, sind kostenlos bei AllianceBernstein (Luxembourg) S.à r.l., auf www.alliancebernstein.com oder www.eifs.lu/alliancebernstein, oder in Papierform bei der jeweils lokalen Ländervertriebsstelle erhältlich.