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Investissement responsable :

Intégration et engagement

 

De meilleures décisions d'investissement grâce à l'intégration ESG

Des outils et des systèmes exclusifs sous-tendent l'engagement, la recherche et la collaboration sur les problématiques ESG au sein de notre groupe d’analystes mondiaux. Grâce à une approche centrée sur l'investisseur, ils sont à même de mener à bien les recherches fondamentales approfondies nécessaires pour appréhender pleinement les risques et les opportunités ESG auxquels sont exposés les émetteurs.

Les avantages d'un engagement actif

En tant qu'investisseurs actifs, nous accordons une grande importance à l'engagement dans le cadre de notre processus. Chaque année, les analystes d’AB s'engagent auprès des dirigeants d'entreprises et d'autres entités publiques, telles que des émetteurs municipaux, supranationaux et souverains. Nous nous engageons également de manière sélective au travers de nos activités de vote par procuration.

Ces connexions nous permettent de nouer le dialogue et d'encourager les émetteurs à mieux prendre en compte les risques ESG importants et à tirer parti des opportunités ESG. Nous sommes convaincus que cet engagement permet une recherche plus efficace, gage de meilleurs résultats pour nos clients.

Le processus en action

L'intégration ESG a pour objet d'évaluer dans le détail l'impact des problématiques ESG clés sur les investissements d’un émetteur.

Des plateformes propriétaires de collaboration et de recherche

Nous avons innové en créant des plateformes qui favorisent la collaboration entre nos analystes au sein des classes d'actifs et entre elles, dans le cadre de nos recherches et de notre engagement auprès des émetteurs.

ESIGHT

ESIGHT est une plateforme en ligne qui offre à toutes les équipes d'investissement d'AB un point d'accès unique aux informations concernant les pratiques ESG des entreprises et leur permet de les partager. 

PRISM

Notre plateforme de recherche ESG dédiée à l'obligataire, Prism, fournit quant à elle des évaluations et des notes ESG indépendantes qui influencent les décisions d'investissement. L'objectif, bien sûr, est simple : des informations de meilleure qualité et accessibles plus rapidement devraient permettre de prendre des décisions plus éclairées et de constituer des portefeuilles plus solides.

Mise en pratique

Banque mondiale 

La Banque mondiale est une institution financière internationale qui accorde des prêts et des subventions aux gouvernements des pays à revenus faibles et moyens pour les aider à financer des projets d'investissement, à l'instar de celui, particulièrement médiatisé, visant à protéger les rhinocéros noirs. Le risque d'extinction de cette espèce menacée en danger critique, dont la taille de la population reflète des problématiques plus larges en termes de biodiversité et de conservation, est un bon baromètre de l'état des zones protégées dans lesquelles on la retrouve. 

Notre objectif dans le cadre de cet engagement était d'aider la Banque mondiale à émettre une obligation labellisée ESG ayant pour objet d'améliorer la biodiversité en Afrique du Sud en favorisant la croissance de la population de rhinocéros noirs. La difficulté de ce projet tenait au fait que le Fonds pour l'environnement mondial (FEM) souhaitait stimuler la croissance de la population de rhinocéros noirs, tandis que les gardes-chasse voulaient avoir la certitude d'obtenir des flux de trésorerie pour mettre sur pied une équipe chargée de la protection de l'espèce. Nous avons rencontré la Banque mondiale et Crédit Suisse à de nombreuses reprises en 2022 afin de parvenir à une transaction qui satisfasse toutes les parties.

AB a ainsi contribué à la conception d'une obligation dont le coupon est lié aux critères de réussite du FEM, prévoyant notamment un paiement au titre des progrès réalisés dans le cadre de la conservation de l'espèce (Conservation Success Payment) auquel les détenteurs d'obligations peuvent prétendre si la population de rhinocéros continue de croître conformément aux tendances récentes. Cette structure a permis aux investisseurs de lutter contre le déclin de la population de rhinocéros tout en garantissant aux gardes-chasse des paiements réguliers. Il s'agit de l'une des premières obligations basées sur des résultats en matière de biodiversité sur le marché.

Trupanion

Trupanion est une compagnie d'assurance pour animaux de compagnie basée aux États-Unis. Nous nous sommes entretenus avec la direction et les membres du conseil d'administration de l'entreprise à plusieurs reprises au cours de l'année 2022. Dans le cadre de ces échanges, nous avons donné des exemples de ce qu'AB considère comme des meilleures pratiques, en faisant notamment part du fait que nous nous attendions à ce que l'entreprise adopte un modèle de conseil d'administration sans échelonnement des mandats dans les années à venir. Bien que l'entreprise ne soit pas prête à s'engager immédiatement dans une telle mesure, la direction a pris bonne note de ce point et déclaré qu'elle en tiendrait compte.

En novembre 2022, le CEO a indiqué qu'il souhaitait mettre en place un conseil d'administration sans échelonnement des mandats pendant la période durant laquelle il passerait du poste de CEO (titre actuel) à celui de président/CEO (2023-2025) puis de président (2025 et au-delà), et nous a demandé de le conseiller sur les meilleures pratiques à suivre dans le cadre ce processus. 

Nous poursuivrons notre démarche d'engagement afin de suivre les progrès accomplis dans ce dossier.

Les opinions ici exprimées ne sauraient être considérées comme une recommandation en vue de réaliser une quelconque transaction, un conseil en investissement ou le résultat de recherches. Elles ne reflètent pas nécessairement l'opinion de l'ensemble des équipes de gestion de portefeuille d'AB et peuvent évoluer à tout moment.

Les études de cas présentées en exemple ne sauraient être considérées comme des recommandations d'investissement de la part d'AllianceBernstein.

En quoi l'engagement fait-il la différence ?

L'engagement est une composante essentielle de notre processus d'investissement. Chaque année, nos analystes actifs s'engagent auprès des dirigeants d'entreprises aussi bien publiques que privées et d'autres entités, telles que des émetteurs municipaux, supranationaux et souverains.

Nous nous engageons de manière sélective au travers de nos activités de vote par procuration et, au premier chef, dans le cadre de nos processus de recherche et d'investissement.

  • Des opinions objectives : Au travers d'un dialogue avec les entreprises et d'un contact direct avec les équipes de direction, nos analystes actifs en actions et obligations et notre équipe d'investissement responsable s'attachent à acquérir une opinion impartiale sur les questions ESG. Différentes équipes peuvent s'engager séparément ou conjointement s'il y a lieu.
  • Des outils exclusifs : Grâce à nos outils de recherche et de collaboration exclusifs, les analystes d'AB peuvent partager leurs points de vue en temps réel et mener les actions de suivi nécessaires en lien avec nos engagements.
  • Une approche constructive : En tant que gérants d'actifs de premier plan, nous pouvons nouer un dialogue constructif avec les équipes dirigeantes et, s'il y a lieu, les administrateurs, afin de débattre de nombreux thèmes spécifiques, y compris des problématiques ESG.

L'engagement en action

Étude de cas : énergie en Inde

Les analystes d'AB passent au crible l'approche adoptée par une société énergétique de premier plan pour développer ses activités dans le secteur du gaz naturel liquéfié dans le cadre de la transition vers une économie bas carbone.

Étude de cas : assurance au Brésil

Notre équipe interroge l'équipe de direction sur les divergences entre les notes ESG de l'entreprise et ses pratiques et communications concrètes en matière de sécurité des produits financiers et d'accès à l'assurance santé.

Étude de cas : services financiers aux États-Unis

Nous nous engageons auprès d'une grande entreprise américaine spécialisée dans les services financiers aux consommateurs afin de définir des objectifs en lien avec les émissions de gaz à effet de serre de type 1, 2 et 3, en nous posant la question de savoir s'ils sont pertinents ou cohérents avec la stratégie commerciale de l'entreprise.

CONTINUER VERS RECHERCHE ET FORMATION

Ceci est une communication publicitaire. Cette présentation est fournie par AllianceBernstein (Luxembourg) S.à r.l. Société à responsabilité limitée, R.C.S. Luxembourg B 34 305, 2-4, rue Eugène Ruppert, L-2453 Luxembourg. Société agréée et réglementée par la Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF) au Luxembourg. Elle est fournie à titre d’information uniquement et ne constitue ni un conseil d’investissement ni une invitation à acquérir un titre ou tout autre type d’investissement. Les points de vue et opinions exprimés s’appuient sur nos prévisions internes et ne doivent pas être considérés comme une indication de l’évolution future du marché. La valeur d’un investissement quel que soit le fonds peut s’apprécier ou se déprécier, et les investisseurs peuvent ne pas récupérer l’intégralité des montants investis. Les performances passées ne garantissent en aucune manière les résultats futurs. 

Ce document est réservé aux professionnels et n’est pas n’est pas destiné à être diffusé auprès du public ou distribué autrement.

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