Darüber hinaus könnte der steigende Strombedarf durch die beschleunigte Einführung von KI in einigen Regionen zusätzlichen Druck auf die Wasserressourcen ausüben und bestehende Herausforderungen für Halbleiterhersteller verschärfen. Infolgedessen wird das Wassermanagement zu einem Unterscheidungsmerkmal in der gesamten Halbleiterindustrie.
Wie Chiphersteller mit Wasserrisiken umgehen
Ob zu viel, zu wenig oder zu stark verschmutzt, Wasserrisiken treten in verschiedenen Formen auf, sind aber von Natur aus lokal und erfordern ebenso lokale Lösungen.
Im Jahr 2021 sah sich TSMC während Taiwans schlimmster Dürre seit einem halben Jahrhundert mit staatlich verhängten Wasserbeschränkungen konfrontiert. Um den Betrieb aufrechtzuerhalten, transportierte das Unternehmen Wasser per Lkw zu wichtigen Produktionszentren, einhergehend mit strengen Einsparmaßnahmen. Heute investiert es in die langfristige Resilienz seiner neuen Standorte im trockenen amerikanischen Südwesten, einschließlich einer 6 Hektar großen Wasseraufbereitungsanlage in Arizona, um nachhaltiges Wachstum zu unterstützen.
Samsung Electronics verfolgt einen anderen Weg und strebt an, bis 2030 auf das Niveau der Wasserentnahme von 2021 zurückzukehren. Im Mittelpunkt dieser Bemühungen steht die Ausweitung der Wasserwiederverwendung durch die Aufbereitung und das Recycling von Produktionswasser, wodurch die Abhängigkeit von neuen Wasserentnahmen verringert wird. Pilotprojekte in seinen Anlagen in Giheung und Hwaseong zielen darauf ab, bis 2029 täglich 120.000 Tonnen wiederzuverwenden.
Der Wasserverbrauch von NVIDIA erscheint vergleichsweise gering, aber es betreibt ein „fabless“-Geschäftsmodell und lagert die Chipherstellung an Partner wie TSMC und Samsung aus. Dennoch bleiben die zugrunde liegenden Wasserrisiken über seine Partner eingebettet.
Zusammengenommen deuten diese Beispiele darauf hin, dass das Management von Wasserrisiken eher zu einer strategischen Fähigkeit als zu einer reinen Compliance-Aufgabe wird.
Wie ein starkes Wassermanagement aussieht
Aus unserer Sicht sind möglicherweise diejenigen Unternehmen am besten für zukünftiges Wachstum positioniert, die ihre Betriebsabläufe und Lieferketten an lokale Wasserbeschränkungen anpassen können. Letztendlich kann ein starkes Wassermanagement eine bessere langfristige Unternehmensleistung unterstützen.
Die meisten Investoren verlassen sich auf die Offenlegungen der Unternehmen, um das Wasserrisiko zu bewerten, aber diese Berichte allein vermitteln selten das vollständige Bild. Wir sind davon überzeugt, dass die Bewertung der Wasserresilienz einen breiteren Rahmen erfordert, der über die berichteten Kennzahlen hinausgeht. Wir suchen nach Belegen dafür, dass Unternehmen in Systeme zur Wasserwiederverwendung investieren, die Süßwasserentnahme reduzieren, aussagekräftige Leistungskennzahlen offenlegen, sich mit lokalen Interessengruppen engagieren, die Bedingungen der lokalen Wassereinzugsgebiete verstehen und diese Aspekte in ihre Kapitalallokationsentscheidungen einbeziehen. Diese tiefergehende Analyse kann Investoren bei der Beurteilung helfen, ob Unternehmen wasserbezogene Risiken effektiv steuern und ihre Betriebsabläufe auf eine langfristige Resilienz ausrichten.
Im Rahmen dieser Analyse betrachten wir aktives Engagement* als entscheidend, nicht nur zwischen Investoren und Chipherstellern, sondern auch zwischen den Unternehmen und den Gemeinden, die sich ihre begrenzten Wasserressourcen teilen. Engagement kann Investoren dabei helfen, zwischen Unternehmen zu unterscheiden, die Wasserrisiken proaktiv steuern, und solchen, die diese möglicherweise unterschätzen. Diskussionen über Wiederverwendungsziele, Investitionen in die Wasserrückgewinnung, Offenlegungspraktiken und die Wasserplanung auf Standortebene bieten wichtige Einblicke in die Fähigkeit eines Unternehmens, zukünftige Wasserengpässe zu bewältigen.
Die Verfügbarkeit und Qualität von Wasser sind entscheidende Produktionsfaktoren für die Halbleiterherstellung und letztendlich für die Rentabilität. Angesichts der sich beschleunigenden KI-getriebenen Nachfrage könnten Investoren davon profitieren, über das reine Produktionswachstum hinauszublicken und zu bewerten, ob die Unternehmen über die nötigen Wasserressourcen verfügen werden, um dieses Wachstum zu unterstützen. Aus unserer Sicht werden die Branchenführer diejenigen sein, die Wasserressourcen am effektivsten sichern, verwalten und diversifizieren können und so eine wachsende Ressourcenherausforderung in einen Wettbewerbsvorteil verwandeln.
Die Autoren möchten Maxwell Lulavy, Responsible Investing Research Analyst bei AB, für seinen wesentlichen Beitrag zur Recherche für diesen Blog danken.
