Perspectivas macroeconómicas globales - Cuarto trimestre de 2022

Qué necesita saber

La inflación sigue siendo persistentemente alta y domina todos los demás aspectos de la perspectiva macroeconómica. Mientras que la inflación no descienda de un modo sostenible, los inversores no deberían esperar apoyo de los bancos centrales, Auguramos que los mercados continuarán volátiles, al menos, durante los próximos meses.

Principales tendencias de las previsiones

A corto plazo, la inflación continuará siendo alta. Prevemos que los principales bancos centrales subirán los tipos, al menos, entre 100 pb y 150 pb en los próximos meses.

Ya hay indicios de ralentización económica global, pero la situación financiera de los hogares es sólida, los balances de las empresas están saneados y el sistema financiero mundial no parece especialmente vulnerable a burbujas en los precios de los activos.

También prevemos que la economía china repunte en 2023 tras una evolución deficiente en 2022, otro motivo para esperar que el retroceso que viene será más moderado y no tan severo.

En los mercados financieros, el incremento de los tipos de interés, el descenso de las cotizaciones y la ampliación de los diferenciales de crédito son, lamentablemente, parte de la solución para el problema de la inflación. Buena parte del trabajo ya está hecho, pero creemos que todavía es pronto para considerar que el cielo está despejado.

Previsiones mundiales

Previsión general

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