Perspectivas Macroeconómicas Globales Q2 2023

Resumen

A las preocupaciones de los inversores por la inflación y la política monetaria restrictiva se le ha sumado una crisis bancaria. No parece que las turbulencias bancarias vayan a ser un lastre para los mercados financieros globales pero llama a la cautela si se analiza junto con nuestras expectativas más generales de un período sostenido de crecimiento por debajo de la tendencia.

Adelanto

La crisis bancaria ha sacudido a los inversores, pero se ha contenido en poco tiempo. La inflación se mantiene persistentemente elevada, con un crecimiento económico que sigue siendo saludable gracias a la solidez de los mercados laborales. Si las turbulenciasbancarias no se extienden, en caso de que se produjese una recesión, sería leve, seguida de unas perspectivas más sólidas para final de año.

Principales tendencias de las previsiones

Las perspectivas para 2023 se han vuelto más turbias que claras. Además del problema de la inflación, tanto los responsables de política monetaria como los inversores hacen frente ahora a las perturbaciones en el sector financiero.

En concreto, la inflación de los servicios presenta pocas muestras de ralentización por ahora, y creemos que hará falta un período más prolongado de crecimiento por debajo de la tendencia para poner bajo control las presiones inflacionarias. A este respecto, el impacto de la inestabilidad en la banca podría resultar útil.

En Europa, un invierno suave y una fuerte caída en los precios del gas natural han mitigado gran parte del riesgo de crisis económica que identificamos el año pasado.

China ha reabierto completamente su economía tras los confinamientos motivados por la pandemia, y no esperamos más perturbaciones.

Prevemos una recesión suave en la mayoría de las regiones, y unas perspectivas considerablemente más halagüeñas a finales de año. Con respecto a los inversores, esto llama a la cautela, no al pánico.

Previsiones mundiales

Previsión general

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