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Economia Inflazione Obbligazionari Commentary

Outlook Macroeconomico Globale – Quarto Trimestre 2023

04 ottobre 2023
3 min read

Sintesi 

Nel trimestre conclusosi l’economia mondiale è rimasta resiliente, anche se alcune regioni hanno iniziato a percepire gli effetti delle politiche aggressive delle banche centrali. L’inflazione è diminuita, ma il ritorno alla normalità potrebbe richiedere tempo. Ci attendiamo un rallentamento economico moderato, con un progressivo calo dell’inflazione; tuttavia, sullo scenario graveranno alcuni rischi.

Approfondimento (ENG)

Outlook trimestrale

  • Gli effetti di anni di politiche monetarie aggressive hanno iniziato a farsi sentire e le banche centrali globali sembrano prossime a concludere i loro cicli di rialzi.
  • La crescita in Europa si è rivelata più debole rispetto agli Stati Uniti, a causa dei risparmi relativamente più contenuti a disposizione delle famiglie del Vecchio Continente per far fronte all’inflazione. 
  • I mercati emergenti sono stati relativamente resilienti, grazie anche al contributo fornito dalle rimesse, che hanno raggiunto livelli record. 
  • La crescita della Cina continua a deludere, soprattutto a causa del rallentamento secolare più a lungo termine e, pertanto, ci attendiamo un conseguente ulteriore allentamento politico.
  • Attualmente riteniamo che Fed, Banca d’Inghilterra e Banca Centrale Europea lasceranno invariati i tassi di interesse per alcuni trimestri prima di avviare un graduale ciclo espansivo.
  • Gli investitori dovrebbero essere ottimisti e prestare tuttavia attenzione agli eventi che potrebbero modificare lo scenario nei prossimi trimestri.
Il ciclo globale per il 4T 2023

Macro outlook: principali indicatori

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