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Invertir en el Fondo comporta determinados riesgos. La rentabilidad de la inversión y el valor del principal del Fondo fluctuarán, por lo que las acciones del inversor podrán tener un valor superior o inferior a su coste original en el momento del reembolso. Entre los principales riesgos de inversión del Fondo se incluyen los siguientes:
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La Cartera utiliza una estrategia gestor de carteras múltiples adquiriendo exposición indirecta a una amplia variedad de estrategias de inversión alternativas a las que se accede mediante derivados, concretamente, a través de swaps de rentabilidad total («TRS») (las «Estrategias»).
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Las Estrategias a las que la Cartera tendrá exposición indirecta mediante TRS son, entre otras, renta variable long/short, valor relativo, cuantitativas y de trading sistemático, carteras de valores negociados a corto y medio plazo, global macro, situaciones especiales y oportunidades de arbitraje en todos los sectores y mercados.
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Empleará una cantidad significativa de instrumentos financieros derivados y puede mantener efectivo, equivalentes de efectivo e inversiones en valores emitidos por los gobiernos de Estados Unidos, el Reino Unido, Alemania, Canadá, Australia y Japón hasta un 100%.
Equipo de gestión
Riesgos de inversión a tener en cuenta
Estos y otros riesgos se describen en el folleto del Fondo
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Riesgo de las obligaciones de deuda corporativa: El riesgo de que un emisor concreto incumpla sus obligaciones de pago y de otro tipo. Además, un emisor puede sufrir cambios adversos en su situación financiera o una bajada de su calificación crediticia, lo que provocará un aumento de la volatilidad de los precios de sus obligaciones de deuda y una liquidez negativa. También se puede incrementar el riesgo de impago.
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Riesgo de país: Cuando la cartera invierte en un único país, los activos suelen tener una menor capitalización y ser más sensibles a factores económicos y políticos y es posible que no se puedan negociar con tanta facilidad, lo cual podría generar una pérdida para la cartera.
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Riesgo de divisa: Las inversiones pueden denominarse en una o más monedas diferentes de la moneda de referencia de la cartera. Las variaciones monetarias de las inversiones pueden afectar significativamente al valor liquidativo de la cartera.
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Riesgo de derivados: El Fondo puede incluir instrumentos financieros derivados. Estos se pueden utilizar para obtener exposición —o aumentar o reducir la exposición— a los activos subyacentes y pueden crear apalancamiento; su uso puede provocar mayores fluctuaciones del patrimonio neto.
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Riesgo de mercados emergentes: Cuando el Fondo invierte en mercados emergentes, las empresas suelen tener una menor capitalización, sus activos tienden a ser más sensibles a factores económicos y políticos, y es posible que no se puedan negociar con facilidad y que generen pérdidas para el Fondo.
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Riesgo de valores de renta variable: El valor de las inversiones en renta variable puede fluctuar por a las actividades y los resultados de empresas individuales o a las condiciones económicas y del mercado. Estas inversiones pueden bajar durante periodos breves o prolongados.
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Riesgo de los valores de renta fija: El valor de estas inversiones variará en respuesta a las fluctuaciones de los tipos de interés y los tipos de cambio, así como a las modificaciones de la calidad crediticia del emisor. Asimismo, los valores con una calificación media o inferior y los valores sin calificar pueden estar sujetos a mayores fluctuaciones de la rentabilidad y del valor de mercado que los valores con una calificación superior.
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Riesgo de tipos de interés: Se trata del riesgo de que el valor de la inversión cambie por la falta de certeza acerca de los tipos de interés en el futuro.
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Riesgo de falta de historial de operaciones: Algunas carteras pueden haberse formado recientemente y carecer de historial de operaciones.
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Riesgo de liquidez: El riesgo que surge cuando unas condiciones adversas de mercado afectan a la capacidad para vender activos en el momento necesario. Una liquidez reducida puede afectar negativamente al precio de los activos.
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Riesgo de los instrumentos de baja calificación o sin calificar: Estos valores están sujetos a un mayor riesgo de pérdida del capital y los intereses, y suelen ser menos líquidos y más volátiles. Algunas inversiones se pueden realizar en valores de renta fija de alto rendimiento, por lo que el riesgo de depreciación y pérdidas de capital puede resultar inevitable.
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Riesgo de gestión: El uso de operaciones con derivados puede no lograr los beneficios previstos o materializar pérdidas, incidiendo negativamente en la cartera, si el gestor de inversiones no es capaz de predecir correctamente las oscilaciones de los precios, los tipos de interés o los tipos de cambio y, además, no comprende adecuadamente el derivado o el instrumento subyacente.
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Riesgo de contrapartes de derivados OTC: Generalmente, las operaciones en mercados de derivados extrabursátiles (OTC) pueden estar sujetas a una supervisión y regulación gubernamental menos rigurosa que las operaciones realizadas en mercados de valores organizados. Estas operaciones estarán sujetas al riesgo de que su contraparte directa incumpla sus obligaciones y de que el Fondo soporte pérdidas.
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Riesgo de rotación de la cartera: Una cartera puede ser gestionada de forma activa y su rotación puede superar el 100% en respuesta a las condiciones del mercado. Una tasa de rotación de la cartera superior aumenta las comisiones de intermediación y otros gastos. Una elevada rotación de la cartera también puede permitir la realización de importantes plusvalías de capital netas a largo plazo, que pueden estar sujetas a tributación en el momento de la distribución.
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Riesgo de amortización anticipada: Se trata del riesgo de que, en periodos de rebajas de los tipos de interés, los emisores paguen el capital principal antes de lo previsto, exponiendo a la cartera a una tasa de retorno menor en el momento de la reinversión del principal.
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Riesgo de Fondos de inversión inmobiliaria (REIT): La inversión en REIT de renta variable puede verse afectada por cambios en el valor de la propiedad subyacente en cartera del REIT, mientras que los REIT hipotecarios pueden verse afectados por la calidad de cualquier crédito ampliado. Los REIT dependen de las capacidades de gestión, no están diversificados, están sujetos a una fuerte dependencia de los flujos de caja, al riesgo de impago de los prestatarios y de autoliquidación, así como al riesgo de tipos de interés.
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Riesgo de las obligaciones de deuda soberana: El riesgo de que las obligaciones de deuda emitidas por los Estados estén expuestas a consecuencias directas o indirectas de cambios políticos, sociales y económicos en diversos países. Los cambios políticos o la situación económica de un país pueden afectar a la voluntad o la capacidad de un gobierno para hacer frente a sus obligaciones de pago.
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Riesgo de fiscalidad: Los valores pueden estar supeditados a fiscalidad por las rentas o las plusvalías materializadas y pueden existir o no tratados de doble imposición en las jurisdicciones de dichas inversiones. Además, las leyes fiscales aplicables y sus interpretaciones pueden cambiar. Existe el riesgo de que el país de residencia del emisor aplique una retención fiscal que no sea ni reembolsable ni se pueda minorar, lo cual podría afectar negativamente al valor liquidativo de la cartera.