Perspectivas macroeconómicas globales: cuarto trimestre de 2024

04 octubre 2024

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Qué necesita saber

La política monetaria empezó a pasar de restrictiva a neutral el trimestre pasado y confiamos en que una relajación continuada logre evitar un «aterrizaje forzoso». La evolución del mercado laboral, sin embargo, proporcionará las verdaderas respuestas por lo que respecta al alcance y la rapidez de esta relajación. Los riesgos no económicos también podrían ser importantes, como el exceso de apalancamiento y la debilidad de los mercados, por no mencionar la incertidumbre en torno a las elecciones estadounidenses.

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Previsiones

El enfriamiento de las presiones de precios este verano ayudó a adoptar una visión más equilibrada entre el crecimiento y la inflación.
Los bancos centrales están en plena fase de relajación, pero más para prevenir debilidades económicas que para solucionarlas.
Prevemos que la Reserva Federal seguirá relajando su política, con recortes de 0.25% en cada reunión hasta bien entrado el próximo año.
La evolución de los tipos de interés dependerá en gran medida del crecimiento del empleo, que se ha debilitado pero aún se mantiene en niveles compatibles con un entorno de crecimiento.
Los problemas de China están afectando a otros países, por lo que seguimos de cerca cómo las recientes medidas abordarán una posible espiral deflacionista.
El resultado de las elecciones en Estados Unidos está en el aire, pero la mera incertidumbre previa podría frenar el crecimiento y algunas inversiones en los próximos meses.

Perspectivas macroeconómicas globales: los próximos seis meses

Three gauges display economic activity, inflation, and monetary policy settings.

Previsiones mundiales

Previsión general

Cuadro con cuatro secciones sobre riesgos económicos: geopolítica, inflación, tipos de interés y riesgos globales.

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