Perspectivas macroeconómicas globales: Segundo trimestre de 2025

01 abril 2025

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Resumen

La incertidumbre es la consigna de la economía mundial. Los drásticos cambios políticos —en particular, los aranceles— de la Administración Trump 2.0 han sorprendido hasta la fecha a los mercados financieros y socavado la confianza de los consumidores. No obstante, creemos que la economía mundial está en condiciones de absorber las posibles perturbaciones de los próximos meses.

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Previsiones

La confianza de los consumidores estadounidenses se debilitó en respuesta a los rápidos cambios políticos, especialmente los relacionados con el comercio, pero el impacto más amplio sobre el consumo sigue siendo una incógnita.
La Fed está bien posicionada para esperar más información sobre cómo se desarrollan las corrientes económicas cruzadas, aunque esperamos que los recortes de tipos se reanuden a finales de este año.
Cabe esperar que el crecimiento en Europa sea moderado, pero las perspectivas a medio plazo han mejorado considerablemente gracias a las reformas fiscales en Alemania.
La inflación demasiado baja sigue planteando un desafío en China, donde el PIB nominal registra una cifra históricamente baja, probablemente debido a la ausencia de momentum subyacente.
El marco político estadounidense supondrá un reto, pero creemos que el punto de partida de la economía mundial es lo suficientemente sólido como para limitar los riesgos a la baja en todos los escenarios, salvo en los más graves.

Perspectivas macro: los próximos seis meses

Three gauges display global economic activity, inflation, and monetary policy.

Previsiones mundiales

Cuadro resumen sobre previsión general económica con puntos clave sobre finanzas, geopolítica, riesgos e inflación.

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