¿Pueden las acciones value ofrecer resiliencia a la disrupción de la IA?

Las empresas value tienden a beneficiarse o a amortiguar a medida que se desarrollan las incertidumbres de la IA.

Las acciones tecnológicas de alto crecimiento todavía dominan el panorama de inversión, impulsadas por la promesa de la IA. Pero los signos recientes de una ampliación del mercado revelan que más industrias, además de la tecnológica, están bien posicionadas para beneficiarse. Creemos que las acciones value de gran capitalización están bien preparadas para este cambio, especialmente porque la IA puede ser una fuerza tanto disruptiva como impulsora en el dinámico mercado actual.   

La revolución de la IA está redefiniendo segmentos enteros del mercado. La mayor incertidumbre sobre qué empresas ganarán o perderán la carrera de la IA está añadiendo una capa de riesgo de inversión, ya que los inversores luchan por predecir la supervivencia a largo plazo de las empresas de rápido crecimiento que lideran el camino. 

La IA está sacudiendo las empresas

Por ejemplo, las preocupaciones sobre la IA forzaron recientemente un rápido reajuste de las acciones de software, y el mercado reaccionó indiscriminadamente al potencial disruptivo de la tecnología. 

Las rápidas mejoras en la IA también están generando preocupaciones sobre las ganancias a largo plazo de las empresas que dependen de la mano de obra de cuello blanco o que tienen pocos activos físicos. A los inversores les preocupa cada vez más que la IA pueda perturbar los modelos de negocio establecidos en sectores como las finanzas, los viajes en línea y los servicios de investigación clínica.

La IA podría cambiar significativamente el mercado laboral, con efectos en cadena en muchas empresas. Por ejemplo, las empresas que dependen de grandes plantillas de oficina, como los fondos de inversión en bienes raíces de oficinas (REIT), que ya luchan con una menor ocupación tras la COVID-19, pueden enfrentarse a una presión añadida si la IA reduce la demanda de puestos de trabajo de cuello blanco. 

McKinsey & Company estima que la IA automatizará el 30% de todas las horas trabajadas en los próximos cuatro años. Pero, ¿qué significará esto para el empleo? La IA fue citada como causa de los despidos masivos en el hiperescalador Meta Platforms y en el ícono de la indumentaria Nike, tal vez la ola global inicial entre los 92 millones de trabajadores desplazados proyectados por el Foro Económico Mundial para 2030.

Cómo el value puede eludir los riesgos de la IA 

En nuestra opinión, las acciones value podrían estar mejor aisladas de algunas amenazas de la IA. Las empresas de valor de gran capitalización, especialmente, tienden a estar formadas por industrias cíclicas y de la "vieja economía" con cimientos más en el mundo físico que en la nube. Como resultado, las estrategias value tienden a estar menos expuestas a posibles disruptores de IA en comparación con los enfoques de crecimiento, y mucho menos ponderadas en industrias vulnerables como el software, los REIT de oficinas y el entretenimiento en particular (Gráfico). Las firmas orientadas al value también se extienden a través de una gama particularmente amplia de industrias, lo que creemos que añade aún más aislamiento frente a los giros y cambios de la IA. 

Junto a esta resiliencia, algunas acciones de valor también pueden verse impulsadas por la disrupción de la IA. Muchas empresas de valor tienen sus raíces en activos físicos que deberían volverse más valiosos a medida que la IA impulsa la demanda de energía, centros de datos, semiconductores e infraestructura. Creemos que esto es en parte lo que hay detrás del rendimiento superior de las acciones de valor estadounidenses y mundiales frente al S&P 500 y al MSCI World respectivamente a principios de 2026. 

Sin embargo, el value tiene otras cualidades inherentes que lo posicionan bien para un rendimiento sólido en la era de la IA. Por ejemplo, creemos que las acciones value pueden beneficiarse de las tendencias en industrias más propias de la "vieja economía", como la salud, los viajes, la agricultura y la construcción, que están menos sujetas a los caprichos de la disrupción de la IA. Estas son áreas fértiles donde los inversores selectivos pueden desbloquear valor en empresas con flujos de caja sólidos, catalizadores de negocios, estrategias de gestión viables y calidad de las ganancias. Y es ahí donde entra en juego la selección activa de valor: el proceso de separar el trigo de la paja para cosechar oportunidades idiosincrásicas en un campo denso. 

Industrias resilientes: Desde la aviación hasta la agricultura

La fabricación de aviones comerciales es un buen ejemplo. La industria todavía enfrenta grandes desafíos tras las disrupciones impulsadas por la COVID-19 en toda la cadena de suministro aeroespacial. Pero la demanda de nuevos componentes de aviónica y materiales livianos para aviones es alta y estable, y el proveedor aeroespacial RTX y el fabricante de fibra de carbono Hexcel están bien posicionados para satisfacerla. 

La agricultura también está en nuestro radar, ya que los precios de las materias primas, los ingresos de los agricultores y la demanda de maquinaria pesada han caído significativamente desde la pandemia de COVID-19. Pero el cambio está en marcha para maximizar el volumen de rendimiento en superficies de cultivo cada vez más reducidas, y vemos a Deere & Co. y CNH Industrial como líderes de nicho en equipos e infraestructura modernos que logran ese resultado. 

Estas diversas tendencias comparten una característica común: No es probable que sean desviadas de su curso por la IA. A medida que la IA crea nuevos riesgos en todos los sectores, creemos que las acciones de valor de gran capitalización pueden proporcionar un amortiguador de dos maneras: El potencial transformador de la IA podría impulsar el crecimiento en todos los sectores, beneficiando a las empresas de valor. Y a medida que causa disrupción en las industrias, las acciones de valor pueden jugar a la defensiva con sus valoraciones típicamente más bajas y una menor exposición a los sectores impactados por la IA. Esta combinación hace que las acciones de valor de gran capitalización sean una forma sorprendentemente sólida de posicionar las asignaciones de renta variable para los riesgos impredecibles y las posibles recompensas de la era de la IA.