Obiettivo

Il Portafoglio persegue interessanti rendimenti corretti per il rischio (decorrelati da quelli dei mercati azionari o obbligazionari) nel lungo periodo, seguendo un approccio d’investimento globale multi-strategy:

Il Portafoglio adotta una strategia gestore multi-portafoglio assumendo un’esposizione indiretta a un’ampia varietà di strategie d’investimento alternative mediante l’utilizzo di derivati, segnatamente total return swap (“TRS”) (le “Strategie”).
Tra le Strategie alle quali il Portafoglio assume un’esposizione indiretta tramite TRS figurano strategie equity long/short, relative value, trading quantitativo e sistematico, portafogli di trading a breve e medio termine, strategie global macro, special situations e opportunità di arbitraggio in tutti i settori e i mercati.
Il Portafoglio fa un uso significativo di strumenti finanziari derivati e può pertanto detenere liquidità e strumenti equivalenti oppure titoli emessi dai governi di Stati Uniti, Regno Unito, Germania, Canada, Australia e Giappone fino a un massimo del 100%.

Si noti che le valutazioni e i rendimenti dei TRS comprendono i costi associati ai Gestori selezionati. Di conseguenza, tali costi non sono inclusi nelle spese correnti del Portafoglio. Si noti altresì che la gestione operativa dei TRS può comportare costi supplementari, che fanno parte dei costi di transazione del Fondo. Per maggiori informazioni sulle spese si prega di consultare il Prospetto del Fondo, unitamente al KIID o al KID e al bilancio di esercizio più recente.

Team di gestione

Rischi di investimento da valutare

Questi e altri rischi sono descritti nel prospetto.

Il rendimento dell’investimento e il valore del capitale di un investimento nel Comparto oscillano ed è pertanto possibile che le quote di un investitore, al momento del riscatto, abbiano un valore superiore o inferiore al rispettivo costo originario. Tra i principali rischi connessi all'investimento nel Comparto vi sono:

Rischio connesso alle obbligazioni corporate: Il rischio che un particolare emittente possa non adempiere ai propri obblighi di pagamento o di altra natura. Inoltre, un emittente può subire cambiamenti avversi della propria posizione finanziaria o una riduzione del proprio rating creditizio, con conseguenti maggiore volatilità del prezzo dell'obbligo debitorio e liquidità negativa. Può altresì sussistere un rischio più elevato di insolvenza
Rischio paese: Laddove il Portafoglio investa in un singolo paese, tali investimenti sono generalmente di minori dimensioni e più sensibili a fattori economici e politici, e potrebbero non essere facilmente negoziabili, il che potrebbe causare una perdita al Portafoglio.
Rischio valutario: Gli investimenti possono essere denominati in una o più valute diverse rispetto alla valuta di riferimento del Portafoglio. Le oscillazioni valutarie degli investimenti possono influenzare in misura significativa il valore patrimoniale netto del Portafoglio.
Rischio derivati: Il Comparto può includere strumenti finanziari derivati. Tali strumenti possono essere utilizzati per ottenere, aumentare o ridurre l’esposizione alle attività sottostanti e possono creare un effetto leva; il loro utilizzo può comportare oscillazioni di maggiore ampiezza nel Valore Patrimoniale Netto.
Rischio dei mercati emergenti: Se il Comparto investe nei mercati emergenti, tali attivi hanno generalmente capitalizzazioni minori, sono più sensibili a fattori economici e politici e possono essere scambiati meno facilmente, il che potrebbe causare una perdita per il Comparto.
Rischio del titoli azionari: ll valore degli investimenti azionari può variare in risposta alle attività e ai risultati delle singole società o in funzione delle condizioni economiche e di mercato. Questi investimenti possono registra una diminuzione per periodi di breve o lungo termine.
Rischio dei titoli obbligazionari: Il valore di questi investimenti cambierà in funzione delle oscillazioni dei tassi di interesse e di cambio, nonché delle variazioni del merito creditizio dell’emittente. Inoltre, i titoli con rating medio o inferiore e privi di rating possono essere soggetti a oscillazioni più ampie dei rendimenti e dei valori di mercato rispetto ai titoli con rating più elevato.
Rischio di tasso d'interesse: Il rischio che il valore dell'investimento possa cambiare per effetto di tassi d'interesse futuri incerti.
Rischio connesso alla mancanza di una storia operativa: Alcuni portafogli potrebbero essere di recente costituzione e non avere alcuna storia operativa.
Rischio di liquidità: il rischio che sorge quando condizioni di mercato avverse influenzano la capacità di vendere un asset al momento necessario. Una liquidità ridotta può incidere negativamente sui prezzi degli asset.
Rischio di strumenti con rating inferiore e privi di rating: Questi titoli sono soggetti a un maggiore rischio di perdita di capitale e interessi e sono solitamente meno liquidi e più volatili. Alcuni investimenti possono essere in titoli obbligazionari ad alto rendimento, quindi il rischio di deprezzamento e perdite di capitale può essere inevitabile.
Rischio di gestione: Il ricorso a transazioni in derivati potrebbe non generare i vantaggi previsti e comportare perdite, con ricadute negative sul Portafoglio, se il Gestore degli investimenti non è in grado di prevedere correttamente le oscillazioni di prezzo, i tassi d'interesse o le oscillazioni dei tassi di cambio e non comprende adeguatamente il derivato o lo strumento sottostante.
Rischio di controparte associato ai derivati OTC: Le operazioni nei mercati dei derivati over-the-counter (OTC) possono presentare generalmente un grado minore di supervisione e regolamentazione governative rispetto alle operazioni effettuate sulle borse organizzate. Tali operazioni saranno soggette al rischio che la diretta controparte non adempia ai propri obblighi e che il Portafoglio subisca perdite.
Rischio connesso al turnover del portafoglio: un portafoglio potrebbe essere attivamente gestito e il tasso di movimentazione ("turnover"), in risposta alle condizioni di mercato, potrebbe superare il 100%. Un turnover elevato del portafoglio accresce i costi di intermediazione ed altre spese. Può inoltre comportare la realizzazione di significative plusvalenze nette a breve termine, che potrebbero essere imponibili al momento della distribuzione
Rischio di rimborso anticipato: Il rischio che, in periodi di flessione dei tassi d'interesse, gli emittenti possano procedere a un rimborso anticipato del capitale, esponendo il Portafoglio a un tasso di rendimento inferiore al momento di reinvestire il capitale.
Rischio connesso ai Real Estate Investment Trust (REIT): gli investimenti in REIT azionari potrebbero risentire di variazioni del valore degli immobili sottostanti di proprietà dei REIT, mentre i REIT ipotecari potrebbero essere influenzati dalla qualità del credito concesso. I REIT dipendono dalle capacità del gestore, non sono diversificati, sono soggetti a una forte dipendenza dai cash flow, all'insolvenza dei mutuatari e ad autoliquidazione e sono esposti al rischio di tasso d'interesse.
Rischio connesso ai titoli sovrani: Il rischio che gli obblighi debitori contratti da pubbliche amministrazioni siano esposti alle conseguenze dirette o indirette dei cambiamenti politici, sociali ed economici in vari Paesi. I cambiamenti politici o lo status economico di un Paese possono incidere sulla disponibilità o sulla capacità di una pubblica amministrazione di onorare i propri obblighi di pagamento.
Rischio tributario: I valori mobiliari possono essere soggetti a tassazione su redditi o plusvalenze realizzate, e l'esistenza di trattati sulla doppia imposizione nelle giurisdizioni di tali investimenti non è garantita. Inoltre, le norme fiscali applicabili e le relative interpretazioni possono cambiare. Sussiste dunque il rischio che venga applicata una ritenuta alla fonte nel paese di residenza dell'emittente, non rimborsabile né suscettibile di riduzione, la quale potrebbe incidere negativamente sul Valore patrimoniale netto (NAV) del Portafoglio.

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