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Obiettivo

Mira ad aumentare il valore dell’investimento nel tempo attraverso la crescita del capitale, mediante:

  • l’utilizzo di processi di investimento top-down e bottom-up per selezionare, a livello globale, titoli azionari che riteniamo presentino caratteristiche di crescita superiori nel lungo periodo;

  • l’investimento in società “disruptive”, che riteniamo si collochino tra i principali protagonisti dell’innovazione globale nei rispettivi settori;

  • un approccio di portafoglio indipendente da vincoli geografici o settoriali; tuttavia, l’attenzione rivolta a società “disruptive” può comportare un’elevata concentrazione degli investimenti in una o più aree geografiche o settori.

Team di gestione

Rischi di investimento da valutare

Questi e altri rischi sono descritti nel prospetto.

Il rendimento dell’investimento e il valore del capitale di un investimento nel Comparto oscillano ed è pertanto possibile che le quote di un investitore, al momento del riscatto, abbiano un valore superiore o inferiore al rispettivo costo originario. Tra i principali rischi connessi all'investimento nel Comparto vi sono:

  • Rischio correlato ai titoli convertibili: Poiché i titoli convertibili sono strutturati come obbligazioni che solitamente possono, o devono, essere rimborsate con una quantità predeterminata di azioni, piuttosto che in contanti, comportano sia il rischio azionario che i rischi di credito e di default tipici delle obbligazioni.

  • Rischio di mercato connesso alla Cina: Il Fondo può investire in titoli nazionali di emittenti ubicati in Cina e pertanto potrebbe risentire direttamente della volatilità presente sui mercati dei valori mobiliari in Cina nonché dei cambiamenti che interessano lo scenario economico e politico del paese nel suo complesso. Il contesto legale e normativo dei mercati dei capitali in Cina potrebbe non essere evoluto al pari di quello dei paesi sviluppati e comporta rischi aggiuntivi.

  • Rischio di concentrazione: Il portafoglio del Fondo potrebbe talvolta risultare altamente concentrato. È bene ricordare che almeno l'80% del NAV sarà investito in azioni o titoli correlati ad azioni di società che sono ubicate o che svolgono una parte significativa della propria attività in Europa. Tale concentrazione potrebbe amplificare le perdite subite dal Fondo o ridurne la capacità di coprire la propria esposizione e di liquidare gli attivi oggetti di svalutazione.

  • Rischio valutario: Gli investimenti possono essere denominati in una o più valute diverse rispetto alla valuta di riferimento del Portafoglio. Le oscillazioni valutarie degli investimenti possono influenzare in misura significativa il valore patrimoniale netto del Portafoglio.

  • Rischio correlato alle ricevute di deposito: Le ricevute di deposito (certificati che rappresentano titoli detenuti in deposito da istituti finanziari) comportano rischi di liquidità e di controparte. Le ricevute di deposito, come gli American Depositary Receipt (ADR), gli European Depositary Receipt (EDR) e le P-Note, possono essere scambiati al di sotto del valore dei titoli sottostanti. I detentori di ricevute di deposito possono non avere alcuni dei diritti (come il diritto di voto) che avrebbero se detenessero direttamente i titoli sottostanti.

  • Rischio derivati: Il Comparto può includere strumenti finanziari derivati. Tali strumenti possono essere utilizzati per ottenere, aumentare o ridurre l’esposizione alle attività sottostanti e possono creare un effetto leva; il loro utilizzo può comportare oscillazioni di maggiore ampiezza nel Valore Patrimoniale Netto.

  • Rischio dei mercati emergenti: Se il Comparto investe nei mercati emergenti, tali attivi hanno generalmente capitalizzazioni minori, sono più sensibili a fattori economici e politici e possono essere  scambiati meno facilmente, il che potrebbe causare una perdita per il Comparto.

  • Rischio del titoli azionari: ll valore degli investimenti azionari può variare in risposta alle attività e ai risultati delle singole società o in funzione delle condizioni economiche e di mercato. Questi investimenti possono registra una diminuzione per periodi di breve o lungo termine.

  • Rischio di copertura: La copertura può essere utilizzata nella gestione del Fondo, così come per le classi di azioni con copertura valutaria in modo da eliminare i potenziali guadagni insieme al rischio di perdita. Le misure ideate per compensare rischi specifici possono funzionare in modo imperfetto, a volte possono non essere fattibili o fallire completamente. Poiché non esiste segregazione delle passività tra le classi di azioni, vi è il rischio remoto che, in determinate circostanze, le operazioni di copertura valutaria comportino passività che possano influire sul NAV delle altre classi di azioni e che i loro asset possano essere utilizzati per coprire tali passività.

  • Rischio di mercato: i valori di mercato delle partecipazioni in portafoglio possono aumentare e diminuire su base giornaliera, pertanto gli investimenti possono subire una perdita di valore.

  • Rischio connesso ai Real Estate Investment Trust (REIT): gli investimenti in REIT azionari potrebbero risentire di variazioni del valore degli immobili sottostanti di proprietà dei REIT, mentre i REIT ipotecari potrebbero essere influenzati dalla qualità del credito concesso. I REIT dipendono dalle capacità del gestore, non sono diversificati, sono soggetti a una forte dipendenza dai cash flow, all'insolvenza dei mutuatari e ad autoliquidazione e sono esposti al rischio di tasso d'interesse.

  • Rischio del mercato secondario: Le classi di azioni dell’ETF sono soggette a rischi legati a quotazione, liquidità, trading e regolamento. Non vi è alcuna garanzia che, una volta quotate o negoziate su una borsa valori, le Azioni rimarranno quotate o negoziate su quella stessa borsa. Poiché il prezzo di mercato a cui le azioni vengono negoziate sul mercato secondario può differire dal valore patrimoniale netto per azione, gli investitori potrebbero pagare più del valore patrimoniale netto corrente al momento dell’acquisto delle azioni dell’ETF e ricevere meno del valore patrimoniale netto corrente al momento della vendita.

  • Rischio correlato al prestito titoli: Se un portafoglio presta titoli, si assume il rischio di controparte nei confronti del mutuatario, nonché il rischio che il collaterale della controparte possa rivelarsi insufficiente a coprire tutti i costi e le passività sostenute.

  • Rischio correlato alle small e mid cap: I titoli azionari delle small e mid cap possono risultare più volatili e meno liquidi delle azioni delle società di maggiori dimensioni. Spesso tali società dispongono di meno risorse finanziarie, limitata esperienza operativa e linee di business meno diversificate, pertanto sono più soggette a battute d'arresto a lungo termine o permanenti. Le IPO possono essere altamente volatili e difficili da valutare a causa della mancanza di uno storico delle negoziazioni e quindi di informazioni pubbliche.

  • Rischio di sostenibilità: Il rischio di sostenibilità è un evento o una condizione ambientale, sociale o di governance che, laddove si verifichi, può potenzialmente o di fatto esercitare un impatto molto negativo sul valore degli investimenti del Portafoglio. I rischi di sostenibilità possono incidere sui rendimenti a lungo termine corretti per il rischio degli investitori. La valutazione dei rischi di sostenibilità è un'operazione complessa che può essere basata su dati ambientali, sociali o di governance difficili da ottenere e incompleti, stimati, non aggiornati o comunque sostanzialmente inesatti. Anche laddove sia possibile reperirli, non è garantito che tali dati siano valutati correttamente.

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