Outlook macroeconomico globale – terzo trimestre 2023

Sintesi

Il trimestre si è caratterizzato per una buona tenuta dell'economia globale rispetto al rischio recessione, anche se le prospettive non sono necessariamente migliorate. Tuttavia, le tensioni sul mercato del lavoro e la crescita dei salari in linea con l'inflazione permettono ai consumatori di affrontare questo periodo di difficoltà economiche. Prevediamo comunque un rallentamento della crescita nel tempo.

Outlook trimestrale

L'economia globale ha dato prova di resistenza nel corso del trimestre, ma le prospettive generali non sono sensibilmente migliorate.
L'occupazione continua a crescere a un ritmo sostenuto, specie nei mercati sviluppati, e la crescita dei salari ha tenuto il passo dell'inflazione nella maggior parte delle principali economie.
Le banche centrali di diversi paesi hanno ripreso ad aumentare i tassi, dopo aver segnalato la fine della stretta; sia la Fed che la BCE hanno indicato che il tasso terminale potrebbe essere più elevato del previsto.
Permangono rischi, poiché di solito i cicli di inasprimento si concludono con turbolenze finanziarie, e un potenziale atterraggio duro in Cina potrebbe rivelarsi problematico.
Prevediamo un periodo prolungato di crescita inferiore al trend, che a nostro avviso potrebbe premiare gli investitori disposti ad essere investiti nonostante gli scossoni attesi lungo il percorso.

Il ciclo globale per il T3 2023

Three gauges show economic activity as strong, inflation overshooting, and monetary policy as restrictive.

Macro outlook: principali indicatori

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