La danese Coloplast ha creato un business duraturo risolvendo problemi di cura personale con soluzioni che generano un potenziale di crescita regolare.
Parlare di alcuni problemi sanitari può essere imbarazzante, ma le aziende che vengono in soccorso con prodotti che offrono agli interessati una migliore qualità della vita meritano un posto nelle conversazioni dei pazienti e degli investitori.
Coloplast, un'azienda danese, ha costruito un business duraturo risolvendo problemi sanitari intimi debilitanti. Dai cateteri alle sacche per colostomia, l'innovativa linea di prodotti dell'azienda aiuta i pazienti a superare le spiacevoli difficoltà legate a determinati interventi chirurgici, come le stomie o le patologie urologiche. La domanda dei suoi prodotti è sostenuta da fattori d'impulso stabili che non risentono dei cicli macroeconomici.
Rafforzare i vantaggi competitivi
Un importante fattore d'impulso strutturale è l'evoluzione del quadro demografico. "L'invecchiamento della popolazione mondiale accresce la domanda di prodotti sanitari, in particolare per il trattamento di disturbi più frequenti nelle persone anziane", afferma Thorsten Winkelmann, Chief Investment Officer di European and Global Growth presso AllianceBernstein. "Coloplast è stata un pioniere nel settore delle stomie decenni fa e nel tempo ha rafforzato i propri vantaggi competitivi e costruito un modello di business interessante."
La storia dell'azienda comincia con una soluzione ingegnosa a un problema molto delicato. Negli anni '50 un'infermiera di nome Elise Sorensen concepì l'idea di una sacca adesiva per aiutare la sorella a tornare a una vita normale dopo un intervento di stomia. Quell'idea condusse a un'importante innovazione ingegneristica e alla fondazione di Coloplast nel 1957. Da allora, la società – la cui missione è rendere la vita più facile alle persone con bisogni di cura intimi e personali – ha venduto i suoi prodotti in tutto il mondo, aiutando innumerevoli pazienti a condurre una vita migliore.
Oggi Coloplast dà lavoro a 12.500 persone e ha una posizione di mercato dominante in diversi importanti segmenti della sua attività. Stando a quanto affermato dall'azienda stessa, Coloplast si colloca al primo posto tra i concorrenti nei prodotti per la cura delle stomie, per la cura dell'incontinenza e per la cura di tracheotomie e laringectomie. Questi tre segmenti rappresentano più di tre quarti dei suoi ricavi. Coloplast ha una quota di mercato del 40% nei suoi due business principali (cura delle stomie e cura dell'incontinenza) e una quota dell'85% per quanto concerne tracheotomie e laringectomie.
Caratteristiche di alta qualità a sostegno di un potenziale di crescita regolare
Questi segmenti di attività offrono diverse caratteristiche di alta qualità per gli investitori. In primo luogo, Coloplast gode di uno straordinario vantaggio competitivo grazie alla fidelizzazione dei clienti, che tendono a utilizzare il prodotto per almeno 10 anni. In secondo luogo, il fattore fedeltà si traduce in ricavi ricorrenti su molti prodotti, alcuni dei quali sono protetti da brevetto. Terzo, Coloplast ha un modello di business con una buona capacità di generazione di cassa e a bassa intensità di capitale che ne sostiene la redditività.
"Caratteristiche come queste sono indicative di un potenziale di crescita regolare sul lungo termine", osserva Winkelmann. "Le aziende che godono di posizioni dominanti in mercati di nicchia con ricavi regolari offrono quell'elevata prevedibilità che noi investitori azionari agogniamo."
