La Renta Variable Emergente sigue destacando en estrategias multiactivos

15 febrero 2023

3 min read

El modelo cuantitativo que compara las acciones de ME con sus homólogas de MD sigue favoreciendo a las primeras

Sugiere considerar una sobreponderación en Renta Variable Emergente

Los análisis históricos y actuales no garantizan los resultados futuros.
Datos de 31 de enero de 2023
Fuente: AllianceBernstein (AB)

Las acciones de mercados emergentes (ME) se situaron a la zaga de sus homólogas de mercados desarrollados (MD) en 2021 y 2022. Sin embargo, el pasado mes de octubre, las señales de nuestro modelo cuantitativo pasaron a ser comparativamente mucho más positivas para las primeras, sobre todo en función de las valoraciones y la competitividad de las divisas.
Estas señales cuantitativas afianzaron nuestra valoración positiva de los fundamentales, incluyendo los signos tempranos de reapertura económica en China. El conjunto de estos parámetros puso de relieve el atractivo de los ME en términos comparativos.
A pesar de que estos mercados han obtenido una rentabilidad superior del 12,5% desde entonces (31 de octubre de 2022 al 31 de enero de 2023), nuestros datos cuantitativos siguen siendo claramente positivos para las acciones de ME (Gráfico), con buenas puntuaciones en valoraciones y divisas que ahora se complementan con un momentum positivo.
Además, por lo que respecta a los fundamentales, los parámetros económicos y de beneficios corporativos de ME muestran una mayor resiliencia que los de sus homólogos desarrollados, favorecidos en gran medida por la reapertura total de China y por los recientes ajustes de la política de su gobierno. Si bien los ME continúan enfrentándose a una serie de riesgos que abarcan desde la inflación hasta la geopolítica, en nuestra opinión mantienen una ventaja relativa clara frente a los MD.
Nos sigue pareciendo lógica la infraponderación en activos de riesgo de las carteras de inversores multiactivos, ya que la renta variable global continúa afrontando dificultades derivadas de la ralentización del crecimiento, los altos niveles de inflación y los riesgos geopolíticos. Sin embargo, entendemos que un posicionamiento táctico y una asignación dinámica de activos al conjunto de oportunidades más amplio posible pueden mejorar la rentabilidad ajustada al riesgo. En renta variable, nuestro análisis multiactivos que combina datos fundamentales y cuantitativos sugiere que los ME siguen beneficiándose de unas perspectivas mejores que los desarrollados.

Las opiniones expresadas en este documento no constituyen análisis, asesoramiento de inversión ni recomendación de negociación y no representan necesariamente las opiniones de todos los equipos de gestión de carteras de AB. Las opiniones pueden cambiar a lo largo del tiempo.

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